El Informe del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas destaca que la bonanza internacional sobre la Argentina ha sido, en el mercado financiero, la causa de disminución de la prima de riesgo en unos 150 puntos básicos respecto de diciembre y un mayor flujo de ingreso de capitales en los emergentes.
Lo anterior, unido al superávit de cuenta corriente del período -alrededor de US$ 1.000 millones-, indica el mismo Informe, "determinaron que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) interviniera fuertemente en el mercado de cambios, comprando US$ 3.600 millones, tendencia que se ha prolongado en octubre".
El Informe del IAEF complementa el análisis señalando que "en el tercer trimestre, los Pasivos Financieros aumentaron en $ 20.200 millones, monto que excede al explicado por la compra de dólares en ese período y, por cierto, por el aumento de las Reservas Internacionales". Ello explica, se concluye, el aumento en la relación Pasivos Financieros Amplios / Reservas Internacionales.
De esta manera, la política monetaria coopera con el papel expansivo del gasto público, que creció un 38% en septiembre en términos interanuales. Se observa una aceleración del crecimiento de los depósitos y del crédito al sector privado, incentivando el gasto interno y la demanda agregada.
Ello, indica el Informe, favorece el aumento de la producción al punto "que el Índice de Producción Industrial creció un 7,7% en términos interanuales en septiembre y un 9,5% en los primeros nueve meses del año y excede ya los elevados niveles de septiembre de 2008".
En el orden internacional, prosigue explicando el Informe de Noviembre del IAEF, los flujos de capitales de las economías desarrolladas hacia las economías emergentes han provocado un significativo aumento en las Reservas Internacionales de los Bancos Centrales de éstas.
En este sentido, destaca el IAEF, "las reservas de las autoridades monetarias de China, India y Brasil aumentaron 822%, 315% y 623%, respectivamente; y en el conjunto de las economías en desarrollo, en un equivalente a US$ 6 billones (6 millones de millones de dólares)".
"La política de acumulación de reservas se ve acompañada por altas tasas de expansión monetaria en los países citados, de entre un 15% y un 20% anual, y por revaluaciones en las monedas emergentes de entre un 5% y un 10%", concluye el Informe.
Lo anterior, unido al superávit de cuenta corriente del período -alrededor de US$ 1.000 millones-, indica el mismo Informe, "determinaron que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) interviniera fuertemente en el mercado de cambios, comprando US$ 3.600 millones, tendencia que se ha prolongado en octubre".
El Informe del IAEF complementa el análisis señalando que "en el tercer trimestre, los Pasivos Financieros aumentaron en $ 20.200 millones, monto que excede al explicado por la compra de dólares en ese período y, por cierto, por el aumento de las Reservas Internacionales". Ello explica, se concluye, el aumento en la relación Pasivos Financieros Amplios / Reservas Internacionales.
De esta manera, la política monetaria coopera con el papel expansivo del gasto público, que creció un 38% en septiembre en términos interanuales. Se observa una aceleración del crecimiento de los depósitos y del crédito al sector privado, incentivando el gasto interno y la demanda agregada.
Ello, indica el Informe, favorece el aumento de la producción al punto "que el Índice de Producción Industrial creció un 7,7% en términos interanuales en septiembre y un 9,5% en los primeros nueve meses del año y excede ya los elevados niveles de septiembre de 2008".
En el orden internacional, prosigue explicando el Informe de Noviembre del IAEF, los flujos de capitales de las economías desarrolladas hacia las economías emergentes han provocado un significativo aumento en las Reservas Internacionales de los Bancos Centrales de éstas.
En este sentido, destaca el IAEF, "las reservas de las autoridades monetarias de China, India y Brasil aumentaron 822%, 315% y 623%, respectivamente; y en el conjunto de las economías en desarrollo, en un equivalente a US$ 6 billones (6 millones de millones de dólares)".
"La política de acumulación de reservas se ve acompañada por altas tasas de expansión monetaria en los países citados, de entre un 15% y un 20% anual, y por revaluaciones en las monedas emergentes de entre un 5% y un 10%", concluye el Informe.
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