Según la UB, este será el resultado de una mayor desconfianza, fuga de capitales, desaceleración financiera, menores ingresos fiscales y deterioro del poder adquisitivo del salario en que viene cayendo la economía argentina desde 2008.
Un informe sobre las Perspectivas Económicas que se esperan para 2009, que elaboraron economistas de la Escuela de Negocios de la Universidad de Belgrano y miembros del equipo de Macrosíntesis UB señala que, en el contexto internacional, si 2008 fue un año recesivo, se espera el mismo escenario para 2009. En 2008, según el trabajo, se inició una fuerte caída de la actividad en las principales economías del mundo y las proyecciones son cada vez más pesimistas para 2009, con descensos de actividad que superan el 2%.
Señala también que el contexto recesivo y la incertidumbre internacional mantienen bajos los precios de las commodities y ha debilitado las monedas latinoamericanas (lo que implica fortalecimiento del dólar). Desde el mes de noviembre las exportaciones argentinas registran variaciones negativas con respecto al año anterior y desde enero disminuyen tanto por precio como por cantidad. Los menores precios de los commodities, el fortalecimiento del dólar y el comportamiento de las exportaciones generan al mismo tiempo presiones para devaluar el peso.
El análisis de la UB prosigue indicando que, en el contexto local, la fuerte expansión fiscal (2005-2008), las regulaciones a la economía, la intervención al INDEC, el conflicto con el agro, el endeudamiento con Venezuela y las estatización de las AFJP debilitaron fuertemente la confianza interna. La creciente incertidumbre local produjo una fuerte fuga de capitales durante los últimos dos años y es de esperar que se mantenga en parte en el 2009.
Las variables financieras también reflejan la mayor incertidumbre local: menor monetización de la economía; fuerte desaceleración de los depósitos, créditos y M2; aumento de las tasas de interés y devaluación del dólar con pérdida de reservas. Por otra parte, la política fiscal en el margen es menos expansiva; se da una fuerte desaceleración de la recaudación y no hay financiamiento internacional, mientras el poder adquisitivo del salario se deteriora: la inflación prácticamente devoró los últimos aumentos salariales de 2008, alcanzados en paritarias.
El informe compendia todos estos datos de la realidad en una síntesis: el año 2008 terminó con mayor desconfianza, fuga de capitales, desaceleración de las variables financieras, política fiscal menos expansiva y deterioro del poder adquisitivo del salario constituyen anomalías que impactan negativamente en el conjunto de la actividad. ProyeccionesTeniendo en cuenta el contexto internacional más el local -añade el estudio-, 2009 será un año de contracción de la actividad con menor inflación y con un dólar más alto.
Al respecto precisa:
* Para mantener la misma paridad nominal Peso / Real con respecto a diciembre de 2007 el tipo de cambio nominal pesos por dólar se debería ubicar en $4 / US$.
* Teniendo en cuenta el tipo de cambio nominal promedio por dólar durante el 2008 fue de $3,16 y que la recaudación por retenciones puede disminuir en torno al 25%, el tipo de cambio se debería ubicar en torno a los $4 / US$ para compensar los menores recursos fiscales por comercio exterior.
* Para recuperar la competitividad perdida con respecto a diciembre de 2007, la cotización del tipo de cambio debería ser de $3,77 / US$. Si tenemos en cuenta que proyección de inflación a fin de año es de 12%, el tipo de cambio debería cotizar $4,22 / US$ en diciembre de 2009.
* Para recuperar la competitividad perdida con respecto a diciembre de 2007, la cotización del tipo de cambio debería ser de $4,07 / US$.
Si tenemos en cuenta que proyección de inflación a fin de año es de 12% el tipo de cambio debería cotizar $4,56 / US$ en diciembre de 2009.Por último, el informe de la UB sintetiza las siguientes Proyecciones: crecimiento real del 2,0 %; inflación real del 12 %; tipo de cambio nominal peso-dólar a $ 4; y tipo de cambio real (a partir de la inflación real) de $ 1,56.
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